光大證券：加深與長安汽車合作 中軟國際(00354)有望受益于“軟件定義汽車”行業(yè)轉型紅利

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研報稱，11月24日，中國軟件國際(00354)組織重慶長安汽車(000625.SZ)全球研發(fā)中心調研活動，并進一步分享公司在智能汽車和鴻蒙業(yè)務的布局和戰(zhàn)略規(guī)劃。該行認為，長安汽車作為中軟國際多項業(yè)務合作伙伴，有望進一步成為中軟國際推進開源鴻蒙座艙項目落地的潛在客戶，共同促進自主可控的國產(chǎn)車機操作系統(tǒng)產(chǎn)品與技術升級?？紤]到公司大客戶業(yè)務恢復仍需時間，該行下調中軟國際23-24年歸母凈利潤4%/4%至8.7/10.8億元，維持25年歸母凈利潤預測不變，維持 “增持”評級。

光大證券主要觀點如下：

“軟件定義汽車”大勢所趨，IT服務公司角色日益重要。“新四化”趨勢帶來的汽車電子構架革新，汽車硬件體系漸趨一致，“軟件定義汽車”成為重要發(fā)展趨勢，而傳統(tǒng)車企在轉型過程中，往往面臨新人才缺乏、轉型成本高、軟件研發(fā)效率低以及質量不可控等問題，同時汽車行業(yè)對于可靠性、安全性、定制化要求高，因此具備對于底層通用軟件與平臺服務層開發(fā)能力、且能持續(xù)進行技術創(chuàng)新和深度定制化服務的軟件公司有望迎來發(fā)展機遇。

中軟國際智能汽車BU商業(yè)模式以外包服務為主，提供咨詢+工具+專業(yè)服務+精益外包交付的整套解決方案。中軟國際以軟件工廠作為核心載體，深度參與主機廠IT產(chǎn)品的研發(fā)體系建設。

1)“車好造”:在咨詢+工具服務方面，中軟國際能夠發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢，提供精益外包、項目管理、質量管理等咨詢服務，并基于多年IT實踐經(jīng)驗和眾多業(yè)界標桿案例，構筑OMSP外包管理、ITPM項目管理、CAP研發(fā)工具鏈等IT管理平臺，幫助企業(yè)用戶優(yōu)化管理和研發(fā)流程、降低運營成本。

2)“車好用”:在專業(yè)服務方面，公司以智能座艙為切入口進行能力布局，目前已形成智能座艙系統(tǒng)架構設計、智能座艙開發(fā)、HMI用戶體驗設計、智能駕駛數(shù)據(jù)標注、智能駕駛測試、智能座艙測試六大解決方案，針對不同需求，提供從架構設計到后期維護各個關鍵環(huán)節(jié)的服務。

3)“車好賣”:公司提供數(shù)字化營銷產(chǎn)品和解決方案，助力下游車企客戶實現(xiàn)全集團統(tǒng)一中臺、全渠道統(tǒng)一轉化、全場景統(tǒng)一直營。目前，公司軟件工廠智能汽車業(yè)務已服務國內近30家知名車企，如一汽、長安、長城、吉利極氪等，業(yè)務范圍覆蓋全國15個城市，人員總體規(guī)模超5000人。

與長安汽車合作愈加緊密，開源鴻蒙座艙有望逐步演進。早在2021年，中軟國際已與長安汽車達成戰(zhàn)略合作；目前，中軟國際已在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務等領域助力長安數(shù)智化轉型(例如提供汽車軟件外包服務、數(shù)字化營銷運營平臺等), 并已將業(yè)務進一步拓寬至智能座艙軟件產(chǎn)品創(chuàng)新、智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)測試ODC等領域。

展望未來，中軟國際表示開源鴻蒙座艙將分為“三步走”：第一步實現(xiàn)OpenHarmony OS底層運行安卓容器；第二步實現(xiàn)車控、桌面等基本應用遷移至鴻蒙OS；第三步實現(xiàn)主要應用遷移至鴻蒙OS、僅保留少數(shù)第三方應用使用安卓容器。該行認為，長安汽車作為中軟國際多項業(yè)務合作伙伴，有望進一步成為中軟國際推進開源鴻蒙座艙項目落地的潛在客戶，共同促進自主可控的國產(chǎn)車機操作系統(tǒng)產(chǎn)品與技術升級。

風險提示：IT服務行業(yè)競爭加劇；鴻蒙、AIGC等新興業(yè)務發(fā)展不及預期