以史為鑒，小市值現(xiàn)在為何這么火？

11月24日，A股三大指數(shù)集體低位運(yùn)行，全天逾4000股下跌，跌停個(gè)股數(shù)量增多，全天成交8305.9億元，環(huán)比略減。

本周上證指數(shù)累跌0.44%，深成指跌1.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.45%，北證50大漲近21%。

板塊方面，流感概念逆勢(shì)走強(qiáng)。消息面上，北京市疾控中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，流感發(fā)病人數(shù)快速上升，門診中流感病毒核酸陽(yáng)性率超過(guò)四成，其他多種病原體共同流行。同一日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組日前印發(fā)了《關(guān)于做好冬春季新冠病毒感染及其他重點(diǎn)傳染病防控工作的通知》。

預(yù)制菜、豬肉、煤炭和中藥情緒高漲，然而前期熱度較高的汽車、AI、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全等全線下跌。

11月24日，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出61.96億元，其中滬股通凈賣出21.79億元，深股通凈賣出40.17億元。本周北向資金累計(jì)凈賣出逾31億元。

北向資金凈賣出金額較大的分別是平安銀行和比亞迪，凈買入額超過(guò)5億億元個(gè)股分別是長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)江電力。

積極化債和促銷費(fèi)

廣東進(jìn)一步提振和擴(kuò)大消費(fèi)。廣東省印發(fā)廣東省進(jìn)一步提振和擴(kuò)大消費(fèi)若干措施。其中提出，穩(wěn)定汽車消費(fèi)，優(yōu)化汽車購(gòu)買使用管理。

各地區(qū)不得新增汽車限購(gòu)措施，廣州、深圳進(jìn)一步放寬小汽車購(gòu)買指標(biāo)申請(qǐng)資格，2023年廣州增加5萬(wàn)個(gè)計(jì)劃外節(jié)能燃油車增量指標(biāo)配額;促進(jìn)家電和電子產(chǎn)品消費(fèi)，加動(dòng)電子產(chǎn)品升級(jí)換代，加快推動(dòng)國(guó)產(chǎn)AI技術(shù)與電子產(chǎn)品融合發(fā)展;穩(wěn)定住房消費(fèi)，擴(kuò)大保障性住房供給，2023年新增籌建保障性租賃住房不少于22萬(wàn)套(間)，支持剛性和改善性住房需求，推進(jìn)城中村、老舊小區(qū)和農(nóng)房改造。

文件顯示，各地區(qū)要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，落實(shí)屬地責(zé)任，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，完善工作機(jī)制，精心組織實(shí)施，因地制宜采取有效舉措，積極探索有效做法，認(rèn)真抓好消費(fèi)納統(tǒng)，切實(shí)推動(dòng)各項(xiàng)措施落地見(jiàn)效。

貴州發(fā)債2149億緩釋地方債風(fēng)險(xiǎn)，建立健全化債風(fēng)險(xiǎn)體制機(jī)制。

11月24日，貴州按計(jì)劃發(fā)行約701億元特殊再融資債券(下稱“特殊債”)，用于償還存量債務(wù)。這是貴州今年第三次發(fā)行特殊債，最近36天時(shí)間里貴州總計(jì)發(fā)行特殊債2149億元。

在目前披露特殊債發(fā)行總額超1.3萬(wàn)億的28個(gè)省市中，貴州能獲得最大的特殊債發(fā)行額度，在發(fā)行特殊債28個(gè)省市中位居首位。

市場(chǎng)為何聚焦小盤股?

萬(wàn)得微盤指數(shù)和北證50指數(shù)今年表現(xiàn)，特別是近期表現(xiàn)十分引人注目?；厮輾v史看，這種現(xiàn)象并不是第一次在A股出現(xiàn)。

方正證券研報(bào)稱，A股史上的歷次牛市行情，結(jié)構(gòu)越來(lái)越清晰，從時(shí)間較早、股票市場(chǎng)尚不成熟的時(shí)候，基本面幾乎為股價(jià)的全部主導(dǎo)力量，隨時(shí)間推移，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、資金、框架愈發(fā)清晰完善，彈性更大轉(zhuǎn)折更為超前的結(jié)構(gòu)性行情往往隱藏在或明確、或復(fù)雜的系統(tǒng)行情之中，而行業(yè)主升浪也更明確的偏向科技、成長(zhǎng)、醫(yī)藥等新時(shí)代主題。

著眼當(dāng)下，大盤于10月19日破位，10月23日觸底，11月6日首次收復(fù)缺口。自階段性觸底2923點(diǎn)以來(lái)，國(guó)證2000、中證1000是各寬基指數(shù)的佼佼者，彈性差的藍(lán)籌股依舊在對(duì)大盤走勢(shì)形成拖累，行情有記憶，歷久彌堅(jiān)的股市仍在重復(fù)，一切特征都在透露著牛市將至的信號(hào)。

方正證券稱，A股市場(chǎng)早已不是受政策面、消息面“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的低市值經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，現(xiàn)階段中小市值板塊對(duì)于政策、消息、流動(dòng)性的變化才更為敏感，彈性也才越大。未來(lái)無(wú)論大盤如何波動(dòng)，“八二”現(xiàn)象會(huì)是中短期內(nèi)的常態(tài)化，結(jié)構(gòu)行情已確立。莫聽(tīng)穿林打葉聲，不要在系統(tǒng)性行情及結(jié)構(gòu)性行情之間“顧此失彼”，無(wú)問(wèn)大盤漲跌，抓住科技成長(zhǎng)主線、緊扣主題投資，才是當(dāng)下行情的破局之道。

渤海證券點(diǎn)評(píng)近期市場(chǎng)稱，未來(lái)一周，如果國(guó)內(nèi)政策有進(jìn)一步的催化，流動(dòng)性不出現(xiàn)明顯收緊，題材的延續(xù)性有所恢復(fù)，則指數(shù)或?qū)⒕S持震蕩回升的趨勢(shì)。反之，如果政策相對(duì)平淡，月末市場(chǎng)利率出現(xiàn)明顯走高，或北上資金再度壓制市場(chǎng)，題材的延續(xù)性降低，則指數(shù)將有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)表示，投資者總體還應(yīng)從中期把握市場(chǎng)的配置機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，可關(guān)注四個(gè)線索：估值處于低位、行業(yè)負(fù)面因素已獲消化，疊加美債收益率回落下，醫(yī)藥行業(yè)的配置機(jī)會(huì);行業(yè)景氣相對(duì)占優(yōu)疊加特斯拉皮卡即將交付及小米新車亮相等事件催化下，汽車行業(yè)的配置機(jī)會(huì);庫(kù)存回歸至健康水平，疊加需求端獲得華為新機(jī)、AI應(yīng)用終端等催化下，電子行業(yè)基本面拐點(diǎn)的博弈性機(jī)會(huì);“活躍資本市場(chǎng)”預(yù)期，疊加打造一流投資銀行催化下，券商行業(yè)的博弈性機(jī)會(huì)。

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