銀河證券機械23年三季報總結：業(yè)績分化 關注各類新技術驅動下的設備投資機遇

智通財經APP獲悉，銀河證券發(fā)布研究報告稱，持續(xù)看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發(fā)展下裝備領域投資機會。建議關注：1)機械設備領域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等;2)受益新技術發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等;3)周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。

▍銀河證券主要觀點如下：

收入和凈利潤穩(wěn)健增長。

近日，機械行業(yè)上市公司發(fā)布2023年三季報。受疫后復蘇及去年同期低基數影響，2023年前三季度機械行業(yè)上市公司收入和凈利潤均實現(xiàn)增長。2023年前三季度642家公司合計實現(xiàn)收入/凈利潤16219/1209億元，同比+9.69%/+7.37%。Q3單季度機械行業(yè)上市公司共實現(xiàn)收入5686億元，同比增長9.91%，環(huán)比下降2.93%;實現(xiàn)凈利潤393億元，同比增長9.17%，環(huán)比下降10.72%。

盈利水平保持穩(wěn)定，Q3費用率略有提升。

2023年前三季度機械行業(yè)整體毛利率/凈利率為23.14%/7.45%，同比+0.72pct/-0.16pct。Q3單季度毛利率為23.80%，同比/環(huán)比+3.09pct/+1.00pct，凈利率為6.91%，同比/環(huán)比-0.05pct/-0.60pct。2023年前三季度期間費用率為14.57%，同比增加0.69pct。Q3單季度期間費用率為15.56%，同比增長0.87pct，環(huán)比增長2.79pct。

細分子行業(yè)中，半導體設備、光伏設備、機器人、機床、煤機礦機等漲幅居前。

2023前三季度機械行業(yè)營業(yè)收入增幅前五的行業(yè)為半導體設備(+30%)、光伏設備(+27%)、鋰電設備(+19%)、機器人(+15%)和煤機礦機(+13%)，歸母凈利潤增幅前五的行業(yè)為機器人(+150%)、機床(+62%)、半導體設備(+33%)、光伏設備(+26%)和煤機礦機(+22%)。

Q3單季度營業(yè)收入增速前五的細分行業(yè)為光伏設備(+27%)、半導體設備(+24%)、船舶海工(+12%)、煤機礦機(+12%)和鋰電設備(+10%)，凈利潤增速前五的是機床(+262%)、機器人(+101%)、船舶海工(+53%)、煤機礦機(+35%)和工程機械(+18%)。

風險提示

經濟復蘇不及預期的風險;政策推進程度不及預期的風險;制造業(yè)投資增速不及預期的風險;行業(yè)競爭加劇的風險等。