六合寧遠深交所創(chuàng)業(yè)板IPO過會 公司化學合成CRO業(yè)務毛利率呈下降趨勢

智通財經(jīng)APP獲悉，11月23日，北京六合寧遠醫(yī)藥科技股份有限公司(簡稱：六合寧遠)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO通過上市委會議。保薦機構為中信建投證券，擬募資10.3703億元。

招股書顯示，六合寧遠是一家專注于小分子藥物化學合成領域的專業(yè)CRO/CDMO服務提供商(“Contract Chemistry Service Organization”，簡稱“CCSO”)，致力于服務新藥研發(fā)核心環(huán)節(jié)。同時，公司聚焦于化學合成方法和工藝的研究創(chuàng)新，構建了小分子新藥研發(fā)化學合成一站式服務平臺，能夠為全球制藥企業(yè)、創(chuàng)新藥公司和CDMO/CMO企業(yè)等新藥研發(fā)機構提供覆蓋小分子新藥研發(fā)各階段的化學合成一站式服務。

公司主要業(yè)務包括：小分子藥物化學合成CRO(簡稱“化學合成CRO”、“CCRO”)、小分子藥物化學合成 CDMO(簡稱“化學合成CDMO”、“CCDMO”)以及藥物分子砌塊業(yè)務。

公司在新藥研發(fā)的不同階段為客戶提供針對性的服務：在藥物發(fā)現(xiàn)階段，專注于化學創(chuàng)新，快速打通合成路線，實現(xiàn)目標化合物的快速交付；在臨床前毒理藥理研究階段，專注于合成工藝的效率優(yōu)化及化合物的快速交付，配合客戶進行IND申報；在早期臨床供應階段，專注于合成工藝的規(guī)模放大和工藝安全評價，提升合成工藝的可靠性和穩(wěn)定性；在臨床后期階段，專注于車間生產(chǎn)工藝路線的持續(xù)優(yōu)化和工藝可靠性驗證，配合客戶進行NDA申報；在商業(yè)化生產(chǎn)階段，專注于確保產(chǎn)品的及時供應、產(chǎn)品質量的穩(wěn)定性，提高生產(chǎn)的安全性和綠色化。

公司已與眾多國際知名制藥企業(yè)、國內(nèi)外創(chuàng)新藥公司建立了長期穩(wěn)定的合作關系。其中具備國際知名度和影響力的制藥企業(yè)客戶包括諾華、羅氏、吉利德、強生、武田制藥、默克、拜耳等；國外創(chuàng)新藥公司客戶包括Enanta、ORIC、DiCE、福泰制藥、Incyte、 Ventyx、Qurient等；公司國內(nèi)創(chuàng)新藥公司客戶包括信諾維、加科思、迪哲醫(yī)藥、騰盛博藥、濟煜醫(yī)藥、和譽生物、百濟神州、貝達藥業(yè)等。

財務方面，2020年度、2021年度、2022年度以及2023年1-6月，六合寧遠實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.73億元、4.21億元、4.93億元以及3.14億元；同期，凈利潤分別為3449.44萬元、7689.64萬元、8779.13萬元以及5562.29萬元。

另據(jù)招股書披露，六合寧遠存在主營業(yè)務毛利率波動及短期內(nèi)化學合成CRO業(yè)務毛利率為負的風險。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為44.71%、47.26%、47.38%和44.69%，主營業(yè)務毛利率維持在較高水平。若未來行業(yè)競爭加劇或公司研發(fā)能力無法滿足客戶需求導致產(chǎn)品議價能力下降，加之原材料價格和直接人工上漲導致成本上升等不利情況發(fā)生，將會導致公司毛利率水平下降，繼而影響公司盈利水平。

報告期內(nèi)，公司化學合成CRO業(yè)務毛利率分別為44.06%、36.65%、23.48% 和-23.39%，呈現(xiàn)下降趨勢。一方面，由于人員快速擴張以及搬遷至新實驗室后折舊攤銷等固定成本增加；另一方面，疊加短期內(nèi)受到投融資熱度減弱、醫(yī)藥市場增速不及預期、市場競爭加劇等多方面因素影響，導致2023年1-6月化學合成CRO業(yè)務毛利率為負。

短期內(nèi)預計上述不利因素仍然存在，公司化學合成CRO業(yè)務未來一定時間內(nèi)仍然存在虧損的風險。