美國債市動蕩之際是否應(yīng)入場？金融顧問專家這么看

10年期美國國債收益率自六月份攀升超過100個基點后，債券指數(shù)下跌，投資者應(yīng)該買入嗎?或者在最近10年期美債收益率迅速下挫后，投資者應(yīng)該買入嗎?對許多人來說，債券市場的動態(tài)比股市更難以憑直覺判斷。

這通常會讓人們各執(zhí)一詞紐約咨詢公司Diamond NestEgg咨詢師Jennifer Lammer最近在一次采訪中聽到一個人說“債券上漲”，好像這是件好事，而另一個人說這是件壞事，她感到很尷尬。后來他們才意識到，一個人在談?wù)搩r格，另一個人在談?wù)撌找媛省?/p>

彭博美國利率策略師Ira Jersey解釋說，人們在討論固定收益時容易出錯的另一個原因是，大多數(shù)美國人并不持有個人債券或美國國債。相反，他們通常通過401(k)賬戶持有固定收益證券，這些賬戶間接由債券支持或追蹤債券價格。

這意味著許多美國人可能會注意到今年他們投資組合中固定收益部分的下降，反映出以前在二級市場上發(fā)行的債券的價值下降。因此，雖然今年是直接購買新發(fā)行債券的好時機，但401(k)退休賬戶中受歡迎的債券基金，包括美國基金債券基金、Baird綜合債券基金和Dodge & Cox Income基金，今年都出現(xiàn)了下跌。

投資者可能會讓你想知道，你是應(yīng)該賣掉那些債券指數(shù)，還是應(yīng)該改變你未來投資的配置方式。理財規(guī)劃師通常建議投資者不要做任何過激的事情。事實上，對即將到來的經(jīng)濟衰退的預(yù)測對投資者持有的債券來說可能是個好兆頭。這是因為當(dāng)利率上升時壓低債券價格的力量，在利率下降時起反作用。

波士頓財務(wù)規(guī)劃公司Beyond Your Hammock創(chuàng)始人Eric Roberge表示:“我不會根據(jù)過去兩年的債券表現(xiàn)來做決定。在這種情況下，你可以說，債市已經(jīng)做好了相對較好的準(zhǔn)備，因為它們已經(jīng)經(jīng)歷了所謂的大重置?！?/p>

美聯(lián)儲可能即將結(jié)束加息的預(yù)期可能意味著債券收益率已達到最高點。Lammer表示，降息可能越來越近，這可能引發(fā)債券基金的復(fù)蘇。

也有投資者追逐高收益率，但佛羅里達州薩拉索塔市Atlas Fiduciary首席執(zhí)行官Laura Mattia對此表示，這可能有更大風(fēng)險。她看到客戶在債券方面犯的最大錯誤是追逐收益率，尤其是公司債券。最近的高收益率和低價格讓一些投資者認(rèn)為，他們可以利用債券獲得與股票相同的回報，但風(fēng)險更低。然而，這種假設(shè)存在一些問題。

首先，較高的收益率可能是債券投資或基金對普通投資者來說風(fēng)險過高的信號。對于陷入困境的公司來說尤其如此。為了吸引投資者，他們需要提供更高的收益率。但這種回報也伴隨著風(fēng)險，即公司可能會破產(chǎn)，最終無法向投資者償還任何款項。

其次，一些債券的收益率會隨著時間的推移而變化，尤其是當(dāng)它們與通脹掛鉤時。佛羅里達州海岸投資服務(wù)公司(Seacoast Investment Services)的金融顧問Dennis Nolte稱:“在利率接近10%的時候，債券真的很受歡迎。很多人讀了這些文章，把他們的1萬美元放在網(wǎng)上購買I類債券，卻沒有意識到利率每六個月變動一次?！?/p>

現(xiàn)在債券利率為5.27%，投資者不僅要持有至少一年，而且如果在五年內(nèi)兌現(xiàn)，前三個月的利息將會損失。

此外，收益率掩蓋了稅收影響。公司債券、政府債券和市政債券都面臨不同的負(fù)債。公司債券的收入通常要按各級征稅;政府債券只在聯(lián)邦一級;市政債券收入在聯(lián)邦和州兩級通常是免稅的，這取決于地區(qū)。這意味著，一旦考慮到稅收，高收益的公司債券實際上給投資者帶來的實際回報可能低于(可能風(fēng)險更低的)市政債券。

因此，Mattia表示，對于普通個人投資者來說，最好不要僅僅因為某個資產(chǎn)類別最近表現(xiàn)不佳就退出。她表示:“投資者需要自律，堅持持有經(jīng)過戰(zhàn)略性開發(fā)的高度多元化的投資組合。從長遠(yuǎn)來看，他們會得到回報。記住，相關(guān)性是動態(tài)的，化學(xué)鍵會發(fā)揮作用?！?/p>