智通財經(jīng)APP獲悉,周二,全球一些最大的資產(chǎn)管理公司的股票專家們正在重新審視歷史并探索新的數(shù)據(jù)來源,以說服客戶在利率上升的環(huán)境下繼續(xù)投資美股。
在美聯(lián)儲去年進行了一系列歷史性加息后,經(jīng)過10年的牛市,股市前景已發(fā)生改變。養(yǎng)老基金和財富管理機構(gòu)紛紛減少股票投資,轉(zhuǎn)而被貨幣市場基金和債券的高利息所吸引。盡管今年股票基金的凈流入實際上持平,但專業(yè)投資組合經(jīng)理們依然熱衷于強調(diào)股市的投資機會,即使由寬松貨幣政策驅(qū)動的長期上漲趨勢已經(jīng)結(jié)束。
貝萊德基本面股票首席投資官Tony Despirito指出,過去的寬松貨幣政策時期是反常的,股票風險溢價曾非常有利。現(xiàn)在雖回歸長期平均水平,但仍不錯,這是投資者應(yīng)考慮的視角。高利率降低了股票未來潛在收益的吸引力,企業(yè)需提出更有力的論證以吸引長期增長的投資。
美股最近可能因為對美聯(lián)儲不再加息的希望而反彈,但預計不會回到過去的寬松貨幣政策。美聯(lián)儲官員在9月預測,到2026年底聯(lián)邦基金利率可能高達4.9%。這一利率遠高于2008年至2022年的大部分時期。
CIBC Private Wealth Management的首席投資官David Donabedian表示,過去15年對股票來說幾乎是完美的組合,但現(xiàn)在情況不同,且這種狀態(tài)可能持續(xù)一段時間。T Rowe Price的全球股票主管Eric Veiel認為,這一轉(zhuǎn)變將影響股票的短期和長期需求??紤]到經(jīng)濟環(huán)境的不確定性,許多投資者可能傾向于短期固定收益或現(xiàn)金,等待更多信息。長期來看,如高收益?zhèn)荣Y產(chǎn)已成為股票的有吸引力的替代品。
標普500指數(shù)近期的表現(xiàn)凸顯了更加嚴峻的環(huán)境,但也表明一些公司依然能產(chǎn)生豐厚回報。該指數(shù)今年至今上漲14%,但漲幅幾乎全由大型科技股推動。
RBC Capital Markets的股票衍生品策略師Amy Wu Silverman和花旗銀行股票銷售團隊指出,美國國債拍賣對股市的影響已超過主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
盡管利率變動影響市場,但一些科技公司如英偉達(NVDA.US)因?qū)I的熱情而股價大漲。紐約梅隆銀行的Sinead Colton Grant表示,投資者必須改變標準,在當前環(huán)境下股票投資仍有可能盈利,但需要更加謹慎和有選擇性。
貝萊德的Despirito表示,市場更青睞具有豐富經(jīng)驗或了解市場歷史的人。對公司財務(wù)狀況的深入分析尤為重要。