瑞銀：降友邦(01299)評級至“中性” 目標價上調(diào)至71元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報告，下調(diào)友邦保險(01299)投資評級，由“買入”降至“中性”，主要由于友邦的增長前景已很大程度被反映，目標價則由68元上調(diào)至71元。

該行相信，人民幣升值、經(jīng)紀渠道監(jiān)管收緊，以及高基數(shù)效應等因素，將會成為友邦香港短期增長的主要挑戰(zhàn)，預計這將會拖低集團2017財年下半年至今年上半年的新業(yè)務價值增長，至9至12%水平，并將公司2017至2019年的新業(yè)務增長預測，由原來的介于21%至27%，下調(diào)至15%至23%。

該行稱，從香港保監(jiān)局第三季的數(shù)據(jù)及瑞銀渠道調(diào)查發(fā)現(xiàn)，香港保險銷售到內(nèi)地的趨勢急速放緩。瑞銀認為，收緊使用銀聯(lián)作為購買香港保險產(chǎn)品的渠道，對香港的保險業(yè)影響有限，但人民幣自2017年出現(xiàn)升值則有較大的影響，因為這減少了貨幣多元化的需求，預計友邦香港年度化保費收入，在去年下半年及今年上半年將分別同比下跌20%。

瑞銀上修友邦今財年每股盈測6%，但下調(diào)明年每股盈測5%。長遠而言，該行仍然相信友邦將會受惠于內(nèi)地家庭財富增加及保障差距擴大，其在亞洲市場的強勁經(jīng)紀渠道仍是主要競爭優(yōu)勢，難以被復制。潛在的外資持股放松管制，也會是公司在中國區(qū)增長的長遠催化劑。