藍籌股崩跌 日股漲勢到頭了？

日本東京股市兩大股指11月10日漲跌不一，東證指數(shù)微漲0.1%，日經(jīng)225指數(shù)小跌0.25%。盡管東京證券交易所33個行業(yè)板塊當天多數(shù)上漲，但因為軟銀、瑞薩、日產(chǎn)、本田、索尼等藍籌股大跌，拖累大盤走勢。雖然日本股市今年大漲，但有分析認為，如今日股面臨的越來越多不利因素，包括缺乏公司業(yè)績支撐、美債收益率見頂?shù)龋瑵q勢面臨逆轉(zhuǎn)的風險，一些投資者轉(zhuǎn)而前往A股抄底。

藍籌股中，軟銀跌幅達到8.2%，因該公司第二財季財報出現(xiàn)凈虧損，主要因為其投資的WeWork(WE.US)破產(chǎn)而導(dǎo)致的投資損失;瑞薩電子跌4.9%，此前有報道稱，私募股權(quán)公司INCJ折價出售了該公司所有的大部分瑞薩股權(quán);日產(chǎn)跌4.5%，該公司在公布二季度財報時未能公布中期計劃，引起分析師對該公司前景的擔憂。本田跌4.1%，主因該公司全年運營利潤業(yè)績指引不及分析師預(yù)期，雖然提高了股息，但卻沒有宣布回購計劃，讓一些投資者感到失望。索尼跌2%，因該公司上季度運營利潤不及分析師預(yù)期。

此外，漲幅靠前的股票包括趨勢科技(Trend Micro)漲14%，該公司上季度運營利潤超預(yù)期，并表示將斥資1000億日元用于年終股息支付，明年將花400億日元回購股票;三井E&S控股(Mitsui E&S)漲13%，因該公司二季度運營利潤同比轉(zhuǎn)正;Shidax漲11%，日經(jīng)報道該公司將被私有化;Resonac漲11%，該公司三季度運營利潤超預(yù)期;Screen漲7.6%，因分析師將其股票評級從中性升至買入。

今年以來，在美聯(lián)儲臨近加息尾聲、經(jīng)濟基本面釋放積極信號、巴菲特等華爾街投資大佬強勢帶貨的背景下，日本股市節(jié)節(jié)攀升，東證指數(shù)今年迄今上漲逾26%，日經(jīng)225指數(shù)上漲逾27%。此前巴菲特的黃金搭檔芒格就表達對日股的看好，他認為日股是顯而易見的投資機會，因為日本的利率10年來每年才0.5%。而這些公司確實是根深蒂固的老牌企業(yè)，他們擁有所有這些廉價的銅礦和橡膠基地，所以你可以提前10年借到所有的錢，去購買股票，并且支付5%的股息。

但有分析認為，如今日股面臨的越來越多不利因素，其中包括全球經(jīng)濟增長惡化，以及隨著日本央行面臨收緊貨幣政策的壓力，人們擔心支撐出口商收益的日元疲軟時代可能即將結(jié)束。

日本價值股雖在最近三年上漲，但由于缺乏公司業(yè)績支撐、美債收益率見頂?shù)染壒?，這樣的勢頭面臨逆轉(zhuǎn)的風險。華爾街見聞此前報道，知名投行Jefferies策略分析師Shrikant Kale等人在最新的研報中寫道，過去12個月日本價值股的回報是靠市盈率驅(qū)動，而非盈利支持，從歷史上看，這種趨勢缺乏可持續(xù)性。

Jefferies指出，目前華爾街的共識是價值股上行空間有限，高價值公司的估值已回歸歷史平均水平，面臨風險的價值股包括三菱商事、三井住友金融集團、伊藤忠商事等，其中不乏巴菲特的投資標的。

而在此前日股上漲的同時，中國A股的表現(xiàn)一直不如人意，人們越來越樂觀地認為，中國為促進經(jīng)濟和A股所做的努力，將有助于結(jié)束A股今年低迷行情，歷史性的低估值也將吸引抄底者。

Invesco Pacific Fund UK(英國景順太平洋基金)基金經(jīng)理Tony Roberts表示，由于日元貶值帶來的利好減弱，該基金已經(jīng)削減了本田汽車等日本出口企業(yè)的股票頭寸。與此同時，Roberts增持了中國股票，他指出，相對而言中國資產(chǎn)具有更良好的投資價值。

本文編選自“華爾街見聞”，智通財經(jīng)編輯：趙錦彬。