渣打(02888)首席投資策略師:日央行若勾銷債務(wù)或可根絕財(cái)務(wù)整頓的需求

渣打銀行(02888)財(cái)富管理首席投資策略師Steve Brice稱，若日央行實(shí)施勾銷債務(wù)措施，將會根絕財(cái)務(wù)整頓的需求。

Steve Brice表示，理論上，通過削減融資成本、償清債務(wù)、避免利用債務(wù)來推動經(jīng)濟(jì)增長、勾銷債務(wù)能降低對債務(wù)融資的擔(dān)憂，但這4個選項(xiàng)都存在問題。

Steve Brice指出，勾銷債務(wù)可能是一個解決辦法。

他表示，這聽起來可能有些瘋狂，但如果考慮擁有這些債務(wù)的人是誰，這個想法可能就沒有那么稀奇了。事實(shí)上，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多年的量化寬松政策已導(dǎo)致大量的政府債務(wù)由央行擁有，理論上可以無限制地獲得這些款項(xiàng)。

他同時指出勾銷債務(wù)存在一些問題。首先是政治上它可能是不受歡迎的。其次，這做法有機(jī)會引發(fā)無法控制的通貨膨脹-政府透過赤字來推動直接的貨幣融資鮮有好結(jié)果。但比起什么都不做而引起的經(jīng)濟(jì)衰退，通貨膨脹帶來要容易解決的多，畢竟央行對于壓低通脹比起對抗通貨緊縮有更好的方法。

他分析稱，日本央行是最有可能實(shí)施勾銷債務(wù)措施的央行，因?yàn)槿毡镜慕?jīng)濟(jì)和通脹水平都已經(jīng)搖搖欲墜，雖然日本央行采取了大量的貨幣刺激政策，但日圓卻在持續(xù)升值。

他稱，如果日本央行大幅勾銷政府債務(wù)，將會根絕財(cái)務(wù)整頓的需求，并移除對經(jīng)濟(jì)的障礙。當(dāng)然，長期來看，其他方面的限制也必須要處理。無論是在發(fā)達(dá)國家還是新興國家，提高生產(chǎn)力、縮小貧富差距和提高全球?qū)ι唐泛头?wù)的整體需求的經(jīng)濟(jì)改革才是世界問題的真正答案。但改革的實(shí)現(xiàn)需要時間。同時，債務(wù)勾銷可為當(dāng)局實(shí)施創(chuàng)新措施贏得時間，最終提高供應(yīng)效率以重振全球經(jīng)濟(jì)增長。