高盛：是時(shí)候買入債券 現(xiàn)金為王時(shí)代已結(jié)束

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛集團(tuán)資產(chǎn)配置策略主管Christian Mueller-Glissmann表示，債券看起來(lái)很有吸引力，隨著通脹降溫和各國(guó)央行結(jié)束緊縮政策，明年債券的價(jià)格將超過(guò)現(xiàn)金。

高盛最近將其債券建議從減持調(diào)整為中性——這是自2020年6月以來(lái)的首次——盡管到目前為止還沒(méi)有升級(jí)至“增持”。不過(guò)Mueller-Glissmann表示，現(xiàn)在可能是開(kāi)始買入的時(shí)候了。

Mueller-Glissmann在接受采訪時(shí)表示，"債市正開(kāi)始提供一個(gè)有吸引力的入口，"“各國(guó)央行非常接近或已經(jīng)接近加息周期的終點(diǎn)。我們也認(rèn)識(shí)到長(zhǎng)期債券收益率上升給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的壓力。這些因素為投資者購(gòu)買債券提供了一個(gè)更好的起點(diǎn)?！?/p>

在Mueller-Glissmann發(fā)表上述言論之前的一周，由于市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行不會(huì)加息，全球債券出現(xiàn)反彈。知名債券投資者穆勒-格里斯曼和比爾?阿克曼、比爾?格羅斯等人一樣，也變得更加樂(lè)觀，不過(guò)富蘭克林鄧普頓等機(jī)構(gòu)警告稱，不要過(guò)早宣布今年的美債潰敗已經(jīng)結(jié)束。

高盛策略師預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月10年期美國(guó)國(guó)債收益率將在4.6%左右，略低于本周大幅下跌后的當(dāng)前水平。

格里斯曼表示:“這是一個(gè)跡象，表明債券收益率更接近‘正?！?，而上一輪周期對(duì)債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)相當(dāng)不尋常?！?/p>

他表示，10年期美債收益率有時(shí)會(huì)超過(guò)這一目標(biāo)，尤其是在數(shù)據(jù)意外上行以及對(duì)公債供應(yīng)再度擔(dān)憂的情況下，但這些走勢(shì)可能是暫時(shí)的。他表示:“我們預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月債券的表現(xiàn)將優(yōu)于現(xiàn)金?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)官員周三維持利率不變后表示，今年美國(guó)國(guó)債收益率飆升，降低了再次加息的動(dòng)力。上個(gè)月，美國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到了5%以上的16年高點(diǎn)。Mueller-Glissmann表示，這與高盛分析師的分析一致，高盛分析師估計(jì)，自8月以來(lái)長(zhǎng)期公債收益率的上升相當(dāng)于大約四次加息。

不過(guò)，他表示，該行在9月份沒(méi)有建議增持債券，因?yàn)樗J(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)衰退。私營(yíng)部門依然健康，資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)固，美國(guó)巨額財(cái)政赤字支撐著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

Mueller-Glissmann表示，“我們預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在第四季度減速，”“實(shí)質(zhì)性放緩”至1.5%-1.7%左右。“但不會(huì)出現(xiàn)衰退?！?/p>