華福證券：中歐班列助力“一帶一路” 機(jī)械板塊趨勢性價值機(jī)遇何在?

智通財經(jīng)APP獲悉，華福證券發(fā)布研究報告稱，2023作為我國“一帶一路”戰(zhàn)略十周年，疊加?xùn)|盟峰會、金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人峰會、高峰論壇等高規(guī)格會議背景下，見證了倡議提出至今出現(xiàn)的第四輪明顯行情，區(qū)間內(nèi)一帶一路指數(shù)較上證指數(shù)的最大超額收益可達(dá)154.42%，該行認(rèn)為戰(zhàn)略發(fā)力的歷史性窗口期已至。目前，“一帶一路”作為最具全球競爭力的中特估體系，基本面筑底階段有望成為配置機(jī)會，建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械、基建等相關(guān)行業(yè)。

華福證券主要觀點(diǎn)如下：

中特估體系下，“一帶一路”催化行情，有望帶來超額收益。

2023作為我國“一帶一路”戰(zhàn)略十周年，疊加?xùn)|盟峰會、金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人峰會、高峰論壇等高規(guī)格會議背景下，見證了倡議提出至今出現(xiàn)的第四輪明顯行情，區(qū)間內(nèi)一帶一路指數(shù)較上證指數(shù)的最大超額收益可達(dá)154.42%。戰(zhàn)略發(fā)力的歷史性窗口期已至，該行應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下三大新階段增長機(jī)遇：1)貨物貿(mào)易層面，“一帶一路”沿線國家已成為我國進(jìn)出口的重要主力，2022年占比達(dá)到33%，可有效穩(wěn)固我國出口形勢、應(yīng)對下行壓力。2)對外直接投資，主要投資國家包括印度尼西亞、馬來西亞、泰國等。3)工程建設(shè)領(lǐng)域，2022年我國對外承包新簽合同金額同比下滑3.3%，未來隨著海外運(yùn)輸、交流的暢通，工程建設(shè)領(lǐng)域有望回暖。目前，“一帶一路”作為最具全球競爭力的中特估體系，基本面筑底階段有望成為配置機(jī)會，建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械、基建等相關(guān)行業(yè)。

中歐班列：“一帶一路”旗艦項目，助力跨境陸路運(yùn)輸需求。

中歐班列作為“一帶一路”的重要組成部分，具有較高的參考價值。從運(yùn)營角度來看，2011年以來，中歐班列已覆蓋國內(nèi)各大貿(mào)易城市，并在海外沿線國家不斷擴(kuò)展，目前已通達(dá)歐洲25個國家217個城市，貨物品種不斷增加，列車滿編率保持在99%以上。此外，從性價比角度來看，中歐班列的運(yùn)輸價格是空運(yùn)的1/3，時間是海運(yùn)的1/4，具有明顯效益優(yōu)勢。從發(fā)展趨勢來看，東盟是我國主要的投資對象，2022年占總出口的16%。東盟國家擁有豐富的勞動力資源和低廉的成本優(yōu)勢，疊加經(jīng)濟(jì)增速較快，市場潛力巨大，三一、徐工、中聯(lián)等工程機(jī)械企業(yè)均已展開布局。

從出口看，“一帶一路”投資機(jī)遇幾何?

1)工程機(jī)械和軌交設(shè)備公司?！耙粠б宦贰毖鼐€國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面存在較大需求。1)工程機(jī)械：三一重工(600031.SH)、徐工機(jī)械(000425.SZ)、柳工(000528.SZ)、中聯(lián)重科(000157.SZ)：跟隨央企項目出海+國內(nèi)龍頭布局海外+海外份額提升，板塊三重收益。2)軌交裝備中國中車(601766.SH)、中鐵通號、鐵科軌道(688569.SH)：鐵路建設(shè)成為推動“一帶一路“經(jīng)濟(jì)往來和互聯(lián)互通的關(guān)鍵所在，可有效加速其他行業(yè)出海效率。

2)對外貿(mào)易優(yōu)質(zhì)出口類企業(yè)。具備國際競爭力的企業(yè)將率先出海，代表企業(yè)包括杰克股份(603337.SH)、福斯達(dá)(603173.SH)、耐普礦機(jī)(300818.SZ)等。

核心受益標(biāo)的：三一重工、徐工機(jī)械、中國中車、耐普礦機(jī)。

風(fēng)險提示：國際市場開拓不及預(yù)期;地緣政治“黑天鵝”;匯率波動風(fēng)險;數(shù)據(jù)未及時更新風(fēng)險。