野村：九倉(00004)明顯高價購龍翔道地 降目標至31.7元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村國際發(fā)表研究報告稱，九倉(00004)以124.5億元奪九龍?zhí)笼埾璧赖仄轱@著溢價，即以高反而對公司于內地的投資物業(yè)更感正面。

該行維持對九倉予“中性”評級，又將目標價降至31.7元，認為中國零售市場復蘇會被公司在運用現(xiàn)金的不明確因素扺銷。該行報告提到，九倉以124.5億元總價及樓面地價約2.86萬元奪九龍?zhí)笼埾璧赖仄?，是九倉在分拆后首次在香港的大額成交。但該行稱，無論在地段質數(shù)、項目發(fā)展成本或與附近項目相比都取得顯著溢價，即以高價投地。

據(jù)該行的分析，若假設項目完成發(fā)展后每尺平均售價達4.85萬元計，內部回報率只有約2.8%，并令公司每股現(xiàn)值跌0.7元。相比起九倉的香港物業(yè)，野村對公司于內地投資物業(yè)的組合更正面，特別是成都及重慶的高端商場。

該行又更看好，恒隆地產(chǎn)(00101)、希慎(00014)及九龍倉置業(yè)(01997)，并予三間公司“買入”評級。