電動(dòng)汽車迎來需求“凜冬”特斯拉(TSLA.US)10月累跌近20%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，由于投資者們?cè)絹碓綋?dān)心電動(dòng)汽車需求開始減弱，電動(dòng)汽車行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉(TSLA.US)的股價(jià)在10月累計(jì)跌近20%。自特斯拉于10月18日公布第三季度財(cái)報(bào)以來，該股股價(jià)下跌了17%以上，而同一時(shí)期內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)下跌了2.8%，納斯達(dá)克100指數(shù)下跌了3.4%。

今年以來，特斯拉一直在降低電動(dòng)汽車價(jià)格以提振需求，但也逐漸發(fā)現(xiàn)降價(jià)失去了推動(dòng)銷量的能力，且降價(jià)的舉措同時(shí)損害了特斯拉的利潤率，而這一盈利指標(biāo)備受市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉Q3毛利率為17.9%，較上年同期下降719個(gè)基點(diǎn)，不及市場(chǎng)預(yù)期的18%和Q2的18.2%;營業(yè)利潤率為7.6%，較上年同期下降964個(gè)基點(diǎn)，低于Q2的9.6%，為2021年第一季度以來的最低水平。不計(jì)監(jiān)管信貸的汽車毛利率為16.3%，不及市場(chǎng)預(yù)期的17.7%。

特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上解釋他為何放緩在墨西哥建廠計(jì)劃時(shí)發(fā)出了需求警告。他表示：“我對(duì)我們所處的高利率環(huán)境感到擔(dān)憂。”“我要強(qiáng)調(diào)的是，絕大多數(shù)人買車是按月還款。如果利率長時(shí)間保持在高位、甚至更高，人們的需求當(dāng)然會(huì)疲軟?！?/p>

緊接著特斯拉，通用汽車(GM.US)也表示，由于電動(dòng)汽車銷量低于預(yù)期，正在重新考慮其電動(dòng)汽車增長計(jì)劃。隨后，本田汽車(HMC.US)宣布退出與通用汽車合作生產(chǎn)廉價(jià)電動(dòng)汽車的計(jì)劃。在通用與本田汽車看來，電動(dòng)汽車市場(chǎng)環(huán)境正在變化，尤其是成本增加，以及需求弱于預(yù)期。而近日，電池制造商松下控股和芯片制造商安森美半導(dǎo)體(ON.US)也對(duì)電動(dòng)汽車行業(yè)發(fā)出了警告。

華爾街的分析師們也幾乎都在降低對(duì)各類電動(dòng)汽車公司的評(píng)級(jí)以及股價(jià)預(yù)期，主要原因在于金融市場(chǎng)和消費(fèi)者愈發(fā)相信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾等官員發(fā)出的長時(shí)間維持高利率這一鷹派觀點(diǎn)，在借貸成本持續(xù)高企等不利預(yù)期因素的影響下，需求將趨于疲軟。

摩根士丹利分析師Adam Jonas周二在一份討論整個(gè)電動(dòng)汽車行業(yè)疲軟的報(bào)告中表示：“問題的關(guān)鍵在于，在成本上升、價(jià)格下降、利率上升和需求放緩的情況下，資本密集型行業(yè)投資于未經(jīng)驗(yàn)證的電動(dòng)汽車戰(zhàn)略。如今，投資者似乎意識(shí)到，投資于電動(dòng)汽車行業(yè)的數(shù)百億美元可能會(huì)帶來價(jià)值破壞，而不是增值?！?/p>

股票市場(chǎng)的投資者們也已經(jīng)“用腳投票”。過去三個(gè)月，涵蓋特斯拉、Rivian(RIVN.US)等電動(dòng)汽車領(lǐng)導(dǎo)者的iShares自動(dòng)駕駛電動(dòng)車與技術(shù)ETF(iShares Self-Driving EV and Tech ETF)的跌幅接近30%，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球股市風(fēng)向標(biāo)——MSCI ACWI Index在同一時(shí)期內(nèi)約8%的跌幅。

作為一家估值令人瞠目的電動(dòng)汽車制造商，特斯拉面臨的風(fēng)險(xiǎn)很高。雖然特斯拉昂貴的股價(jià)在一定程度上反映了其開發(fā)自動(dòng)駕駛汽車的潛力，但在很大程度上仍取決于該公司保持目前在行業(yè)主導(dǎo)地位的能力及其利潤率表現(xiàn)。隨著電動(dòng)汽車需求的減少，以及特斯拉激進(jìn)的降價(jià)措施正在失去進(jìn)一步提振需求的能力，投資者開始感到不安，這就反映在該公司股價(jià)的大幅下跌上。