海通證券：油氣價差持續(xù)擴(kuò)大 天然氣重卡銷量較好

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，2023年中國LNG重卡銷量較好，2023年9月，中國天然氣重卡銷量總數(shù)達(dá)24578輛，同比增長743.16%。目前天然氣重卡經(jīng)濟(jì)性較高，每百公里耗氣成本僅150-240元，與柴油重卡相比節(jié)約14%-33%。2023年油氣價差持續(xù)擴(kuò)大是天然氣重卡價差凸顯的主要原因，2023年1月柴油-天然氣價差為1056元/噸，2023年9月價差擴(kuò)大至3761元/噸，與1月相比漲幅接近三倍。在油氣價差擴(kuò)大背景下，天然氣重卡銷量較好。

▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：

2023年天然氣重卡銷量較好。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)援引卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2023年9月，中國天然氣重卡銷量總數(shù)達(dá)24578輛，環(huán)比增長29.72%，同比增長743.16%，這也是2023年以來首次月度銷量突破2萬輛。2023年1-9月份，中國天然氣重卡累計(jì)銷售10.74萬輛，比去年同期增加約7.7萬輛，同比增長255%。

經(jīng)濟(jì)性高是天然氣重卡銷量增長的主要原因。

根據(jù)卡車網(wǎng)和wind數(shù)據(jù)測算，一般情況下，柴油重卡平均油耗約28-35升/百公里，0號柴油平均價格為8元/升左右，平均每百公里油耗成本約224元-280元。LNG重卡每百公里消耗LNG約30-40公斤，目前車用LNG價格約為5-6元/kg，百公里耗氣成本為150-240元，與柴油重卡相比節(jié)約14%-33%。

2023年油氣價差持續(xù)擴(kuò)大，天然氣重卡經(jīng)濟(jì)性持續(xù)提升。

2023年，由于原油價格較高，中國柴油價格一直處于較高水平。根據(jù)wind，2023年至今中國柴油均價為7935元/噸，同比-6%。而LNG價格由于需求疲軟和庫存較高等原因，2023年價格持續(xù)下跌。根據(jù)wind，2023年，中國LNG市場均價為4665元/噸，同比-31%。如果從價差角度看，2023年1月柴油-天然氣價差為1056元/噸，2023年9月價差擴(kuò)大至3761元/噸，與1月相比漲幅接近三倍。

風(fēng)險提示。

油氣價格大幅波動;項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期等。