瑞銀：下調(diào)中遠(yuǎn)海運(yùn)港口(01199)目標(biāo)價(jià)至4.8港元 首九個(gè)月業(yè)績(jī)遜預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口(01199)首九個(gè)月業(yè)績(jī)遜預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由5港元下調(diào)至4.8港元，以反映對(duì)2023至2025財(cái)年盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)4%/2%/1%。

報(bào)告中稱，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口首九個(gè)月經(jīng)常性凈利潤同比下降12%，低于市場(chǎng)和該行對(duì)全年同比增長(zhǎng)3%的預(yù)期。該行認(rèn)為首九個(gè)月業(yè)績(jī)疲軟的原因是合資公司的利潤貢獻(xiàn)減少，以及利率上升導(dǎo)致財(cái)務(wù)成本增加，加上行政費(fèi)用增加。管理層預(yù)計(jì)，全年權(quán)益吞吐量增長(zhǎng)將與行業(yè)平均水平持平。

在運(yùn)費(fèi)方面，管理層對(duì)通脹導(dǎo)致的海外港口運(yùn)價(jià)上行潛力略表樂觀，而中國的收入及TEU上行空間不大。管理層也強(qiáng)調(diào)通過低利率再融資控制利息成本的重要性，并繼續(xù)嚴(yán)格控制現(xiàn)金使用和應(yīng)收賬款，今明兩年的資本支出將與之前的1至2年類似，重點(diǎn)將放在東南亞、中東、非洲和南美洲。