TechWorld釋放了這些AI新科技 高盛等多家大行維持聯(lián)想(00992)買入評級

智通財經(jīng)APP獲悉，受益于首款A(yù)I PC產(chǎn)品發(fā)布等利好消息，聯(lián)想集團(tuán)(00992)本周股價漲勢如虹，區(qū)間漲幅近11%，年初至今漲幅近43%，同期恒生科技指數(shù)跌幅逾11%。

消息面上，聯(lián)想于本月24日舉辦的Tech World 2023大會上，展示了首款 AP PC、大模型壓縮技術(shù)、AI Twin 等人工智能創(chuàng)新科技成果。

高盛、中信里昂、國泰君安等國內(nèi)外頂級大行發(fā)布看多研報，稱受益于 AI PC將掀起新一輪技術(shù)革命，維持聯(lián)想買入評級。

消息面，本次大會，聯(lián)想展示了多個應(yīng)用和使用案例：例如: 無需具體指令的文字到圖片轉(zhuǎn)換(例如，生成帶有圖片的邀請函)、簡要的旅行日程安排(自動考慮用戶的偏好，生成更符合用戶習(xí)慣的個性化日程安排)、搜索(例如，最近有什么煩惱嗎？)、手勢到語音/語言的翻譯 (使殘障人士更容易與他人交流)專業(yè)分析 (例如，臺風(fēng)將如何影響我們的生產(chǎn)？我們應(yīng)該如何調(diào)整生產(chǎn)/物流管道？) 等。

更具體和個性化的需求，更好地滿足終端用戶的需求并吸引消費者：與公共基礎(chǔ)模型相比，企業(yè)和個人基礎(chǔ)模型能夠提供更具體的結(jié)果，更好地滿足市場需求。例如： 公共基礎(chǔ)模型可以回答臺風(fēng)將如何接近城市，而由企業(yè)數(shù)據(jù)訓(xùn)練的企業(yè)基礎(chǔ)模型可以回答臺風(fēng)將如何影響公司的生產(chǎn)以及如何調(diào)整生產(chǎn)和物流管道。管理層認(rèn)為75%的計算將在邊緣設(shè)備上進(jìn)行，而GenAI將帶來重大的PC更新周期。

離線和安全性：聯(lián)想還展示了基于企業(yè)或個人基礎(chǔ)模型的GenAI可以在離線模式(即飛行模式)下使用，更方便終端用戶使用。此外，由于數(shù)據(jù)存儲在設(shè)備中而不是傳輸?shù)焦苍?，因此更安全且延遲更低。聯(lián)想認(rèn)為，企業(yè)需要更多具體的基礎(chǔ)模型來提高生產(chǎn)力和保護(hù)隱私;例如：金融機(jī)構(gòu)、醫(yī)院、商業(yè)和家庭(聯(lián)想還提供家庭AI中心;家庭服務(wù)器)。

模型壓縮以適應(yīng)PC：壓縮技術(shù)使基礎(chǔ)模型可以在本地運(yùn)行。它包括兩個關(guān)鍵步驟來壓縮模型：(1)找到模型中的耦合結(jié)構(gòu)，(2)根據(jù)結(jié)構(gòu)的重要性給予不同的位數(shù)。與基于公共基礎(chǔ)模型的AI相比，基于本地知識訓(xùn)練的AI PC為用戶提供更準(zhǔn)確和個性化的建議。

AI PC芯片組合作伙伴：(1)AMD Ryzen AI解決方案已在ThinkPad P和X系列中使用，并將很快應(yīng)用于Z系列；(2)高通Oryon CPU、GPU和領(lǐng)先的NPU將顯著提高Windows和筆記本電腦的性能，使億級參數(shù)的基礎(chǔ)模型能夠在PC中運(yùn)行，并同時執(zhí)行多個AI任務(wù)；(3)英特爾將在其處理器中集成NPU，以實現(xiàn)高效的AI加速和本地推理。

私有基礎(chǔ)模型不僅由企業(yè)/個人私有數(shù)據(jù)訓(xùn)練，還與公司的系統(tǒng)(如ERP、CRM和MES)集成，以提高GenAI的準(zhǔn)確性。聯(lián)想正在與合作伙伴密切合作，為企業(yè)在邊緣設(shè)備上部署私有AI。

NVIDIA x Lenovo：NVIDIA將其所有的訓(xùn)練、微調(diào)和參考技術(shù)投入到Think服務(wù)器中，作為其VMware Cloud Foundation的關(guān)鍵支柱。聯(lián)想還將基于NVIDIA MGX模塊和聯(lián)想AI服務(wù)推出新的企業(yè)解決方案。此外，對于汽車解決方案，聯(lián)想的中央計算單元(CCU)也將由NVIDIA THOR平臺提供動力。

聯(lián)想Kronos項目：這是一個3D設(shè)計內(nèi)容創(chuàng)作解決方案，可以幫助用戶沉浸在虛擬世界中，而無需使用運(yùn)動捕捉調(diào)試攝像機(jī)。它具有AI準(zhǔn)確性和低延遲，有助于實現(xiàn)幾乎實時的動作捕捉。

Motorola展示的概念手機(jī)：它可以折疊成不同的形狀。AI模型在本地運(yùn)行，并根據(jù)用戶的風(fēng)格個性化手機(jī)壁紙。

聯(lián)想的新款Think Vision是一款27英寸的無玻璃3D顯示器，兼容2D顯示。它使用AI進(jìn)行跟蹤，使得能夠用肉眼觀看2D到3D的轉(zhuǎn)換效果。

中信里昂認(rèn)為，此次Tech World大會再次證明了聯(lián)想在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，以及聯(lián)想與全球頂尖科技公司的緊密合作和深厚友誼。期待聯(lián)想未來能在AI領(lǐng)域取得更多的創(chuàng)新和突破。AI PC的發(fā)展趨勢將加速PC升級換代，聯(lián)想將受益于這一趨勢，維持10.10港元的買入評級。該目標(biāo)價格是基于11倍平均FY24/25市盈率，該市盈率考慮了聯(lián)想的新款A(yù)I PC，該產(chǎn)品應(yīng)該能夠推動PC的增長并鞏固其領(lǐng)先地位。

高盛研報稱，對聯(lián)想持積極態(tài)度，并相信不斷壯大的生態(tài)系統(tǒng)、激烈競爭中的AI基礎(chǔ)設(shè)施競賽，以及不斷增長的應(yīng)用案例將推動終端設(shè)備需求。作為全球PC領(lǐng)導(dǎo)者之一，聯(lián)想將最早受益于這一趨勢。在Tech World活動中，英特爾還提到了將于2024年推出支持節(jié)能AI加速和本地推理的AI PC芯片平臺，該平臺將支持聯(lián)想和整個行業(yè)的AIPC產(chǎn)品發(fā)布，維持聯(lián)想買入評級。

同時，高盛預(yù)計，AI對計算能力的更高要求和新的AI功能將支持對聯(lián)想終端設(shè)備的需求。聯(lián)想的基本面出現(xiàn)了顯著的改善，包括：1)在渠道庫存消化后，PC需求處于拐點：2)服務(wù)器和存儲產(chǎn)品組合的升級：3)利潤增強(qiáng)計劃，如增加捆綁服務(wù)/整體解決方案和降低支出。該股票當(dāng)前的交易價格低于公司的平均市盈率，這一點具備強(qiáng)烈的吸引力。

國內(nèi)頭部券商國泰君安發(fā)布最新研報稱，維持聯(lián)想“增持”評級。預(yù)計聯(lián)想集團(tuán)FY2024-2026 年凈利潤12.4/15.7/19.4 億美元，對應(yīng)PE10X/8X/7X。

國泰君安稱，公司全球首款 AI PC 正式亮相，作為設(shè)備、邊緣計算和云技術(shù)的顛覆性混合體，AI PC 創(chuàng)建個性化本地知識庫，通過模型壓縮技術(shù)運(yùn)行個人大模型，實現(xiàn) AI 自然交互和視覺體驗；基于不涉及云端操作的本地運(yùn)行能力，個人大模型使用存儲在設(shè)備或家庭服務(wù)器上的個人數(shù)據(jù)進(jìn)行推理，實現(xiàn)個人隱私和數(shù)據(jù)安全保護(hù)。

根據(jù) Gartner，2023Q3 全球 PC 出貨量為 6430 萬臺，同比-9%，PC 市場有望于 23Q4 開始復(fù)蘇，聯(lián)想市場份額達(dá)到 25.1%穩(wěn)居市場第一，較去年同期提升+1.2pct，疊加 AI PC 引領(lǐng)革命，PC 全面復(fù)蘇在即。

智能化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略堅定推進(jìn)，攜手全球 AI 伙伴共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。聯(lián)想2017年率先提出“All in AI”愿景并明確 3S 戰(zhàn)略，前瞻性捕捉 AI 時代機(jī)遇穩(wěn)步推進(jìn)智能化戰(zhàn)略：本次公司升級“AI for All”愿景，宣布與微軟、英偉達(dá)、英特爾、AMD、高通等企業(yè)在智能設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施和解決方案領(lǐng)域持續(xù)深化戰(zhàn)略合作，將助力各行各業(yè)實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型。聯(lián)想宣布與英偉達(dá)合作推出新的混合人工智能計劃，將提供基于英偉達(dá) MGX 架構(gòu)的新企業(yè)級 AI 解決方案、混合人工智能服務(wù)及其他，推動更快速、經(jīng)濟(jì)和規(guī)?；娜斯ぶ悄軕?yīng)用。國泰君安認(rèn)為智能化戰(zhàn)略步入收獲期，“端-邊-云-網(wǎng)-智”新 IT 架構(gòu)能很好地支撐混合 AI框架，攜手行業(yè)伙伴共建 AI 生態(tài)系統(tǒng)，有望充分享受 AI 新紅利。