中金：維持思摩爾國際(06969)“跑贏行業(yè)”評級 目標價降至7.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持思摩爾國際(06969)“跑贏行業(yè)”評級，考慮FDA禁VuseAlto薄荷口味或?qū)疚磥沓砷L性有一定影響，目標價下調(diào)22%至7.8港元。公司公布3Q23業(yè)績，Q3收入實現(xiàn)28.8億元，環(huán)比提升10.9%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利率實現(xiàn)4.7億元，環(huán)比提升3.1%，Q3業(yè)績符合該行預期。

報告中稱，10月12日，美國FDA對公司大客戶英美煙草VuseAlto系列三款薄荷味及三款莓果味產(chǎn)品發(fā)布銷售禁令(MDO)，其煙草口味仍尚處審批中，相關薄荷口味產(chǎn)品收入占公司1Q22-3Q23收入13%。因FDA此前已禁止過數(shù)款薄荷口味電子煙產(chǎn)品銷售，且并未允許任一款薄荷產(chǎn)品通過審核，該行認為市場對VuseAlto薄荷口味被拒此前已有一定預期。考慮英美煙草已獲MDOs臨時行政暫緩批準，未來有望對FDA提起訴訟，該行認為后續(xù)薄荷口味產(chǎn)品或仍可根據(jù)行政暫緩于美國銷售，公司今明年表觀業(yè)績影響尚需觀察。