國金證券：首部國家層面電力現(xiàn)貨市場規(guī)則出爐 “源網(wǎng)荷儲”均有受益機會

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研報稱，電力商品的三大特性使得“源網(wǎng)荷儲”均有受益機會。電力市場建設(shè)過程中，由于電力商品的“可預測性”→新能源功率預測數(shù)據(jù)（供給側(cè)）與用戶歷史負荷曲線數(shù)據(jù)（需求側(cè)）或?qū)⒊蔀殡娏灰撞呗缘膭儇撌?；由于電力商品?strong>“不可存儲性”→儲能及儲能托管運維有望成為入市剛需；由于電力商品同時具備“生產(chǎn)資料”與“生活資料”的雙重屬性，關(guān)涉國計民生，輔助服務市場或蘊含巨大潛在價值。綜上所述，該行認為新能源發(fā)電功率龍頭國能日新(301162.SZ)、能源數(shù)字化&互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍朗新科技(300682.SZ)、以及南網(wǎng)科技(688248.SH)、恒華科技(300365.SZ)等或?qū)⑹芤妗?br/>

國金證券主要觀點如下：

事件概覽

9月18日，國家發(fā)改委、能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》，這是首部國家層面指導現(xiàn)貨市場設(shè)計以及運行的規(guī)則。規(guī)則對于市場成員、建設(shè)路徑、建設(shè)任務、價格機制做出了規(guī)定和指導。

事件點評

該行認為，電力現(xiàn)貨市場建設(shè)是電力市場化改革的核心。原因在于電力現(xiàn)貨市場（包含日前、日內(nèi)與實時平衡市場）是實現(xiàn)電能量交割的終極市場，電力中長期市場（1、為現(xiàn)貨市場進行價格發(fā)現(xiàn)，引導供需匹配，為中長期市場提供電價錨點；2、為負荷側(cè)提供現(xiàn)貨價格風險規(guī)避）、電力輔助服務市場（維護現(xiàn)貨市場安全運行的調(diào)峰、調(diào)頻、備用、黑啟動）以及發(fā)電容量市場（現(xiàn)貨市場是邊際定價的，因此部分發(fā)電廠單純靠現(xiàn)貨市場難以收回全部投運成本，需要建立容量成本補償機制）、輸電權(quán)市場（電力現(xiàn)貨市場出現(xiàn)輸電阻塞時的輸電權(quán)交易）是因配套現(xiàn)貨市場而建設(shè)的。

市場成員：包括經(jīng)營主體、電網(wǎng)企業(yè)和市場運營機構(gòu)三大主體。規(guī)則指出經(jīng)營主體包括各類型發(fā)電企業(yè)、電力用戶（含電網(wǎng)企業(yè)代理購電用戶）、售電公司和新型經(jīng)營主體（含分布式發(fā)電、負荷聚合商、儲能和虛擬電廠等）；市場運營機構(gòu)包括電力調(diào)度機構(gòu)和電力交易機構(gòu)。

建設(shè)路徑：統(tǒng)一電力市場建設(shè)從省間/區(qū)域市場開始。規(guī)則要求近期推進省間、?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場建設(shè)，以省間、?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場“統(tǒng)一市場、協(xié)同運行”起步；逐步推動省間、?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場融合。

建設(shè)任務：七大任務匹配我國電力現(xiàn)貨市場當前發(fā)展階段。1）按照“統(tǒng)一市場、協(xié)同運行”的框架，構(gòu)建省間、?。▍^(qū)、市）/區(qū)域現(xiàn)貨市場，建立健全日前、日內(nèi)、實時市場。2）加強中長期市場與現(xiàn)貨市場的銜接，明確中長期分時交易曲線和交易價格。3）做好調(diào)頻、備用等輔助服務市場與現(xiàn)貨市場的銜接，加強現(xiàn)貨市場與調(diào)峰輔助服務市場融合，推動現(xiàn)貨市場與輔助服務市場聯(lián)合出清。4）推動電力零售市場建設(shè)，暢通批發(fā)、零售市場價格傳導。5）穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場，設(shè)計適應新能源特性的市場機制，與新能源保障性政策做好銜接；推動分布式發(fā)電、負荷聚合商、儲能和虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與交易。6）直接參與市場的電力用戶、售電公司、代理購電用戶等應平等參與現(xiàn)貨交易，公平承擔責任義務。7）省間市場逐步引入其他經(jīng)營主體，放開各類發(fā)電企業(yè)、用戶、售電公司等參與交易；兼顧送受端利益，加強省間市場與?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場在經(jīng)濟責任、價格形成機制等方面的動態(tài)銜接。

價格機制：因地/因時制宜的邊際定價機制。可根據(jù)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)和阻塞等情況，選擇節(jié)點邊際電價、分區(qū)邊際電價和系統(tǒng)邊際電價等機制。