財(cái)報(bào)前瞻 | 新戰(zhàn)略迎來關(guān)鍵考驗(yàn) 奈飛(NFLX.US)Q3能否交出滿意答卷?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，奈飛(NFLX.US)將于10月18日(周三)美股盤后公布第三季度財(cái)報(bào)。市場預(yù)計(jì)奈飛的營收將同比增長7.7%，至85.36億美元;每股收益將同比增長12.8%，達(dá)到3.50美元。

該公司的主要盈利指標(biāo)營業(yè)利潤率預(yù)計(jì)將基本保持在22.0%的水平，營業(yè)利潤預(yù)計(jì)將同比增長19.8%，至18.9億美元。

第三季度對奈飛來說是一個(gè)重要的季度，因?yàn)檫@將是對其戰(zhàn)略的第一次真正考驗(yàn)。奈飛計(jì)劃通過打擊密碼共享、引入新的付費(fèi)共享選項(xiàng)和更便宜的廣告訂閱套餐來提振業(yè)績。奈飛此前表示，全球有超過1億個(gè)家庭免費(fèi)使用奈飛的服務(wù)。

奈飛表示，打擊密碼共享和付費(fèi)共享選項(xiàng)應(yīng)該會推動2023年下半年?duì)I收加速增長。

廣告訂閱套餐可能需要更多時(shí)間才能真正產(chǎn)生影響。不過，如果奈飛想在競爭激烈的環(huán)境中吸引營銷資金，它需要迅速擴(kuò)大規(guī)模，并希望未來廣告營收至少占其總營收的10%。廣告訂閱套餐今年可能不會做出實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)，但有望在2024年提供新的動力。

奈飛針對不同的消費(fèi)群體進(jìn)行定價(jià)，在美國，每個(gè)家庭的價(jià)格從6.99美元到19.99美元不等。這可能會導(dǎo)致每位會員的平均收入在短期內(nèi)波動，但管理層相信，從中長期來看，這最終將證明是有益的。

奈飛已經(jīng)停止提供用戶數(shù)量指引，現(xiàn)在更關(guān)注營收、利潤率和利潤。盡管如此，用戶數(shù)量仍然是一個(gè)受到密切關(guān)注的指標(biāo)，用來衡量在其新戰(zhàn)略下需求的表現(xiàn)。華爾街認(rèn)為，打擊行動將推動第三季度用戶增長加快，并預(yù)計(jì)第四季度將再次加速增長。市場預(yù)計(jì)奈飛在第三季度將增加617.5萬付費(fèi)用戶，使其總數(shù)達(dá)到2.445億的歷史新高。

奈飛有望在第四季度加速增長。華爾街預(yù)計(jì)奈飛第四季度的營收將達(dá)到88億美元，同比增長12%，營業(yè)利潤為12.3億美元。業(yè)績不及預(yù)期將意味著，該公司的新戰(zhàn)略進(jìn)展并不像希望的那樣快。

今年以來，奈飛股價(jià)上漲了26%，表現(xiàn)優(yōu)于其他流媒體股票。這是因?yàn)槟物w不僅是最受歡迎的平臺，也是唯一一個(gè)盈利的平臺。

風(fēng)險(xiǎn)在于，市場對奈飛新戰(zhàn)略的期望過高，尤其是在廣告方面。廣告業(yè)務(wù)讓市場興奮不已，但奈飛一再表示，這項(xiàng)業(yè)務(wù)需要時(shí)間來建立，可能需要數(shù)年時(shí)間。打擊密碼共享行為將成為未來幾個(gè)季度增長的主要推動力，盡管每位會員的平均收入短期內(nèi)可能難以改善。

與此同時(shí)，奈飛仍面臨多種不利因素，包括家庭預(yù)算承壓，市場競爭加劇，內(nèi)容制作仍然受到好萊塢持續(xù)罷工的威脅等。

總體而言，華爾街分析師認(rèn)為奈飛的新戰(zhàn)略將為其估值提供支撐，對該股的平均目標(biāo)價(jià)為464.50美元，較當(dāng)前水平高出約25%。