日股狂飆后 對(duì)沖基金盯上“治理不善”股票

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，一位業(yè)績(jī)一流的對(duì)沖基金經(jīng)理表示，日本股市的強(qiáng)勁上漲，不公平地讓那些無視東京證交所提高估值行動(dòng)的公司受益，創(chuàng)造了一個(gè)重大的做空機(jī)會(huì)。瑞聯(lián)銀行基金經(jīng)理Zuhair Khan表示，改革努力一直被吹捧為日本股市今年表現(xiàn)跑贏全球市場(chǎng)的原因之一，但就連一些“治理不善”的公司也在順勢(shì)起飛。Khan表示:“他們什么公司都上漲了，人們會(huì)開始意識(shí)到，這些公司被高估了?！彼硎?“他們真的不想?yún)⑴c公司治理改革。”

Khan表示，雖然高達(dá)25%的日本公司正在積極改善治理，但約30%的公司不愿改變。他的U Access多/空日本公司治理基金于3年多前推出，就是為了從這種差異中獲利。該基金在過去一年的回報(bào)率為15%，超過了86%的同行。

在決定做空股票時(shí)，Khan會(huì)尋找董事會(huì)成員不持有股票的公司。做空目標(biāo)還包括沒有董事會(huì)委員會(huì)，或缺乏足夠多具有相關(guān)背景的獨(dú)立董事的公司。他表示，另一方面，日立公司和索尼集團(tuán)等能夠退出無利可圖的業(yè)務(wù)部門并進(jìn)行轉(zhuǎn)型的公司就是治理良好的公司。他拒絕透露具體的投資目標(biāo)。

東證指數(shù)今年上漲了約22%，公司改革是主要推動(dòng)力之一。以美元計(jì)算，由于日元走軟抵消了收益，回報(bào)率僅為6.8%，但仍高于亞洲同類基準(zhǔn)指數(shù)約1%的漲幅。

東京證交所改善治理的努力可能進(jìn)入一個(gè)新階段。該交易所上周表示，正在考慮披露一份已公布改善計(jì)劃的公司名單。Khan表示，股東激進(jìn)主義也有可能推動(dòng)進(jìn)一步的變革，為“治理良好”股票的多頭頭寸創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。

他表示，在大流行期間蟄伏了幾年之后，股東激進(jìn)主義現(xiàn)在在日本重新抬頭。

Khan的基金管理著6100萬美元資金，旨在抵消市場(chǎng)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，以便將賭注集中在公司治理上。他認(rèn)為，利用金融、消費(fèi)品和電子產(chǎn)品等行業(yè)的錯(cuò)誤定價(jià)和不斷擴(kuò)大的治理差距，可以獲得潛在回報(bào)。

這位基金經(jīng)理表示:“現(xiàn)在每個(gè)人都認(rèn)為，日本公司的治理正在改善，這是毫無疑問的?！薄暗谌毡?，治理良好的公司和治理不善的公司之間的差距實(shí)際上越來越大?！?/p>