集邦咨詢：第四季DRAM合約價(jià)將轉(zhuǎn)為上漲 季漲幅預(yù)估3~8%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，自第四季起DRAM與NAND Flash均價(jià)開始全面上漲，以DRAM來看，預(yù)估第四季合約價(jià)季漲幅約3~8%，而此波漲勢(shì)能否延續(xù)需觀察供應(yīng)商是否持續(xù)堅(jiān)守減產(chǎn)策略，以及實(shí)際需求回溫的程度，其中最關(guān)鍵的是通用型服務(wù)器領(lǐng)域。

PC DRAM方面，由于DDR5均價(jià)已在第三季上漲，配合新CPU機(jī)種的備貨，預(yù)期將持續(xù)帶動(dòng)DDR5需求上升，PC OEM也將因?yàn)镈DR4與DDR5均價(jià)即將進(jìn)入上漲周期而愿意購貨。由于原廠庫存仍高且未達(dá)缺貨條件，迫使三星(Samsung)再擴(kuò)大減產(chǎn)幅度，但多數(shù)原廠均因DRAM產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)毛利而不愿意再讓價(jià)，欲強(qiáng)勢(shì)上漲，故預(yù)測(cè)第四季DDR4價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)0~5%;DDR5價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)約3~8%;整體隨著DDR5導(dǎo)入率的提升，合計(jì)預(yù)估第四季PC DRAM合約價(jià)季漲幅約3~8%。

Server DRAM方面，由于DDR5買方庫存占比已較第二季的20%提升至30~35%，但第三季實(shí)際Server上機(jī)使用率僅為15%，由此可知市場(chǎng)采用需求沒有預(yù)期中的快速。同時(shí)，三星的擴(kuò)大減產(chǎn)明顯限縮整體DDR4的投片規(guī)模，供應(yīng)端的Server DDR4庫存也開始降低，故目前Server DDR4報(bào)價(jià)沒有再下跌的空間，但為了提升獲利，原廠也開始擴(kuò)大投入生產(chǎn)DDR5。整體來看，Server DDR4第四季均價(jià)預(yù)估持平，而Server DDR5預(yù)估仍會(huì)走跌，伴隨DDR5出貨比重增加，加上DDR4與DDR5之間價(jià)差約50~60%，仍會(huì)拉升綜合產(chǎn)品的平均零售價(jià)(Blended ASP)，故第四季Server DRAM的合約價(jià)預(yù)估環(huán)比增長(zhǎng)3~8%。

Mobile DRAM方面，由于Mobile DRAM庫存相較其它應(yīng)用更早回到健康水位，加上價(jià)格彈性帶動(dòng)單機(jī)搭載容量上升，下半年買氣轉(zhuǎn)趨活絡(luò)。另一方面，即便第四季智能手機(jī)產(chǎn)量未達(dá)以往同期水平，但環(huán)比增長(zhǎng)幅度仍逾10%，支撐Mobile DRAM需求。然值得注意的是，目前原廠庫存仍高，減產(chǎn)在短時(shí)間內(nèi)尚無法改變供過于求的市況，但原廠基于獲利壓力而堅(jiān)持拉抬價(jià)格，而目前原廠庫存較多的LPDDR4X或舊制程產(chǎn)品，預(yù)估合約價(jià)季漲幅約3~8%;LPDDR5(X)則略顯供貨緊張，預(yù)估合約價(jià)季漲幅5~10%。

Graphics DRAM方面，由于Graphics DRAM為淺盤市場(chǎng)，加上買方心態(tài)已轉(zhuǎn)為可接受價(jià)格上漲，預(yù)期采購端將持續(xù)準(zhǔn)備主流規(guī)格GDDR6 16Gb以應(yīng)對(duì)2024年的漲勢(shì)。而NVIDIA于第三季發(fā)表的新品Server GPU L40s，也有助于原廠庫存去化，且電競(jìng)筆電(Gaming Notebook)在今年的銷售表現(xiàn)優(yōu)于整體筆電市場(chǎng)，目前原廠對(duì)Graphics DRAM面臨的的庫存壓力不如Commodity DRAM大，因此預(yù)估Graphics DRAM第四季合約價(jià)季漲幅3~8%。

Consumer DRAM方面，9月起三星為去化舊產(chǎn)品庫存壓力，開始擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，減產(chǎn)幅度至第四季預(yù)期會(huì)達(dá)到30%。在庫存將逐季降低的預(yù)期下，原廠為避免背負(fù)虧損壓力，欲拉抬Consumer DRAM合約價(jià)，期望漲幅可以逾10%。即便部分原廠已在9月底抬高合約價(jià)，但目前需求仍顯得冷清，采購備貨力道不如預(yù)期強(qiáng)勁，此價(jià)格走勢(shì)已背離供需態(tài)勢(shì)，預(yù)估第四季Consumer DRAM合約價(jià)季漲幅3~8%，低于原廠的目標(biāo)。