拋售無法阻止！債券交易員預計收益率將在幾周內(nèi)達到5%

近期，金融市場中正有一個關(guān)于10年期美債收益率是否以及何時會達到5%的爭論，而債券交易員則趨向于認為這樣的情況在幾周內(nèi)會發(fā)生。

智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，過去一周交易員為新的利率風險選擇了看跌的對沖策略。其中大部分活動集中在11月和12月到期的合約，這兩個月份的美債10年期看跌期權(quán)的未平倉合約出現(xiàn)了跳升。這些頭寸對收益率上升進行了對沖，其中包括11月收益率達到5%的可能性。

要達到5%，需要投資者拋售更多的10年期美債，而此時股市也在下跌。道指已經(jīng)抹去了2023年的漲幅，而到周三為止，標普500指數(shù)今年的漲幅已經(jīng)縮小到11%。

盡管周三美國政府債務的買家數(shù)量重新增加，巴克萊的分析師Ajay Rajadhyaksha表示，他看不到任何明確的觸發(fā)因素來“止住投資者拋售長期美債”。與此同時，F(xiàn)HN Financial的宏觀策略師Will Compernolle指出，10年期收益率達到5%是“容易的”。自2007年7月17日以來，10年期收益率的收盤價從未超過這一水平，目前僅比5%低26.5個基點。

多空雙方一直在約25萬億美元的美國國債市場中拉扯。一種說法是需要提高借貸成本以抑制通脹和解決不斷增長的政府赤字，另一種說法是投資者對目前處于16年來最有吸引力水平的收益率越來越感興趣。在過去兩周里，前一種情況占了上風，

然而，本周三，在ADP公布了一份不溫不火的9月份私營部門就業(yè)報告后，買家再次出現(xiàn)，使10年期美債收益率從4.9%的盤中高點短暫跌破4.7%，30年期美債收益率在短暫飆升至5.01%后回落至4.85%的低點。這讓一些人希望，高額的收益率仍能吸引買家。

花旗集團的美國利率策略師William O’Donnell稱：“我們認為，無論收益率如何，人們都在關(guān)注這些水平，并最終走出迷茫，將現(xiàn)金投入使用?！彼谥苋ㄟ^電話表示：“他們看到的這些水平是近年來難以想象的，這在賣家完全支配債券市場之后是一個積極的跡象。這給我們一個信號，這些利率水平終于引起了投資者的興趣?！?/p>

除1個月、2個月和6個月美債利率外，其他債券收益率周三均收低，這是對ADP報告的反應，該報告顯示上個月僅創(chuàng)造了8.9萬個私營部門的工作崗位。與此同時，美國股市收盤上漲，納指漲超1%。

下一份重要的美國就業(yè)報告將于周五公布，屆時將公布9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家預測美國9月增加了17萬個工作崗位。然而，Rajadhyaksha稱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)“不太可能迅速走弱，也不太可能足以幫助債券，這表明風險資產(chǎn)必須持續(xù)下跌更長時間，最終才能找到買盤”。