浙商國(guó)際10月港股策略：短期走勢(shì)繼續(xù)偏謹(jǐn)慎 關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏(附10月10大金股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，9月港股表現(xiàn)仍不佳，但較上月跌幅明顯收窄，美債收益率在議息會(huì)議鷹派表態(tài)后加速趕頂，資金面依舊承壓。展望未來(lái)，鑒于港股較低的估值和企穩(wěn)的基本面，該行對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)保持較為樂(lè)觀的看法;而對(duì)于短期走勢(shì)，該行繼續(xù)之前偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，短期關(guān)注點(diǎn)在聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的加息節(jié)奏上。配置方面，鑒于短期走勢(shì)的不確定性，除了建議保持分散均衡配置外，建議繼續(xù)保留彈性較大的順周期配置和對(duì)高景氣行業(yè)超跌機(jī)會(huì)的左側(cè)布局。

板塊上建議關(guān)注受益于政策利好的消費(fèi)、券商保險(xiǎn)、TMT;對(duì)資金面改善敏感的核心消費(fèi)、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng);景氣度較高的黃金、汽車零部件、電力、出行消費(fèi)等。

浙商國(guó)際主要觀點(diǎn)如下：

2023年9月港股市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

9月港股表現(xiàn)仍不佳，但較上月跌幅明顯收窄，美債收益率在議息會(huì)議鷹派表態(tài)后加速趕頂，港股資金面依舊承壓。9月恒生綜指/恒生指數(shù)/恒生科技分別-2.84%/-3.11%/-6.19%。9月各個(gè)風(fēng)格表現(xiàn)都不佳，大盤成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)較差。9月除能源業(yè)和金融業(yè)，其余行業(yè)板塊全部收跌。9月市場(chǎng)估值水平變化不大，估值仍偏低。9月南向資金繼續(xù)在底部“越跌越買”，金融、可選消費(fèi)和醫(yī)療保健行業(yè)是流入重點(diǎn)。9月港股仍在底部運(yùn)行，回購(gòu)金額大幅增加。

港股市場(chǎng)宏觀環(huán)境解讀

基本面來(lái)看，相比整體不及市場(chǎng)預(yù)期的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯企穩(wěn)回升。經(jīng)濟(jì)供需兩端都有超預(yù)期表現(xiàn)，再結(jié)合9月PMI超預(yù)期和高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，該行對(duì)于后續(xù)港股基本面回暖較為樂(lè)觀。資金面方面，本月資金面延續(xù)頹勢(shì)，議息會(huì)議鷹派程度大超市場(chǎng)預(yù)期，美債收益率繼續(xù)趕頂，再結(jié)合市場(chǎng)悲觀情緒，港股資金面進(jìn)一步惡化。后續(xù)聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)作并不明朗，不確定性較大，對(duì)于流動(dòng)性主導(dǎo)的短期走勢(shì)偏謹(jǐn)慎。

 2023年10月港股市場(chǎng)展望及配置建議

總體來(lái)看，鑒于港股較低的估值水平和經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，該行對(duì)港股中長(zhǎng)期走勢(shì)繼續(xù)保持較為樂(lè)觀的看法。而對(duì)于短期走勢(shì)，該行繼續(xù)保持之前偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。配置方面，鑒于短期走勢(shì)的不確定性，除了建議保持分散均衡配置外，建議繼續(xù)保留彈性較大的順周期配置和對(duì)高景氣行業(yè)超跌機(jī)會(huì)的左側(cè)布局。板塊上建議關(guān)注受益于政策利好的消費(fèi)、券商保險(xiǎn)、TMT；對(duì)資金面改善敏感的核心消費(fèi)、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)；景氣度較高的黃金、汽車零部件、電力、出行消費(fèi)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期;國(guó)內(nèi)政策寬松力度不及預(yù)期;美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏超預(yù)期。