招銀國(guó)際：維持普拉達(dá)(01913)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)70港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持普拉達(dá)(01913)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)70港元。該行認(rèn)為，公司近期股價(jià)回調(diào)主要基于未來幾個(gè)季度內(nèi)營(yíng)收正?；壿?，然而市場(chǎng)可能忽略其利潤(rùn)率的提升能力。同時(shí)，公司作為在港上市的國(guó)際奢侈品集團(tuán)，仍具有稀缺價(jià)值。

報(bào)告中稱，普拉達(dá)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，銷售取得同比增長(zhǎng)17.4%。該行預(yù)計(jì)，三季度銷售將回落至中單位數(shù)的自然增長(zhǎng)區(qū)間。分地區(qū)來看，由于去年同期有歐洲客流增長(zhǎng)且上海放開封控，預(yù)計(jì)今年三季度歐洲及亞洲市場(chǎng)或因高基數(shù)緣故承壓。鑒于美國(guó)7月銷售呈持續(xù)改善勢(shì)頭且去年存在低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)3季度將迎來溫和復(fù)蘇;日本和中東市場(chǎng)銷售企穩(wěn)。同時(shí)，由組合升級(jí)及規(guī)模效益所帶來的今年上半年80%左右的毛利率仍可維持。在更新的模型中，該行將毛利率/EBIT利潤(rùn)率預(yù)測(cè)分別提高1.2/2.9個(gè)百分點(diǎn)。