中信證券：8月政府端安防需求同比增速轉(zhuǎn)正 看好安防龍頭廠商未來(lái)成長(zhǎng)空間

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，根據(jù)智慧交通網(wǎng)&中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年8月，國(guó)內(nèi)政府端招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比+9%/-18%，本月招標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目17個(gè)，總金額42.10億元，中標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目14個(gè)，總金額29.46億元。8月招標(biāo)端數(shù)據(jù)同比增速再度回正一定程度反映了需求溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，看好全年政府端需求同比改善。展望2023年，看好安防龍頭廠商在收入端、成本端、費(fèi)用端迎來(lái)全面改善?？春冒卜例堫^廠商在AI等能力加持下進(jìn)軍新賽道不斷打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間，堅(jiān)定看好安防龍頭廠商未來(lái)的成長(zhǎng)趨勢(shì)及空間。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

招投標(biāo)數(shù)據(jù)：根據(jù)智慧交通網(wǎng)&中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年8月，國(guó)內(nèi)政府端招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比+9%/-18%(注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報(bào)告只統(tǒng)計(jì)了金額為千萬(wàn)級(jí)別的安防項(xiàng)目;部分超大型項(xiàng)目按照建設(shè)期分?jǐn)傆?jì)算)，本月招標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目17個(gè)，總金額42.10億元，中標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目14個(gè)，總金額29.46億元(去年同期招標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目17個(gè)，總金額45.38億元，中標(biāo)端過(guò)億項(xiàng)目14個(gè)，總金額34.09億元)。

回顧2023年1-8月，安防市場(chǎng)招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比-7%/-4%，2023Q1受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，政府端安防需求仍較為低迷，但4~5月已出現(xiàn)一定回暖跡象，Q2招標(biāo)/中標(biāo)金額分別同比-8%/+2%(Q1為同比-12%/-11%)，8月招標(biāo)端數(shù)據(jù)同比增速再度回正一定程度反映了需求溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，該行看好全年政府端需求同比改善。

展望2023年：該行看好安防龍頭廠商在收入端、成本端、費(fèi)用端迎來(lái)全面改善：進(jìn)入2023年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖，國(guó)內(nèi)政府及商業(yè)端安防需求均有望逐步迎來(lái)復(fù)蘇，看好龍頭廠商收入增速同比有所提升。同時(shí)，過(guò)去2年由于整體行業(yè)承壓，部分玩家退出市場(chǎng)或降低投入，龍頭廠商趁勢(shì)整合市場(chǎng)份額，在行業(yè)上行周期有望進(jìn)一步受益，且受益于競(jìng)爭(zhēng)格局改善，盈利能力有望回升，人力成本壓力明顯降低。中長(zhǎng)期來(lái)看，在各個(gè)行業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型成為未來(lái)10年黃金賽道的大趨勢(shì)下，該行看好安防龍頭廠商在AI等能力加持下進(jìn)軍新賽道不斷打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間，堅(jiān)定看好安防龍頭廠商未來(lái)的成長(zhǎng)趨勢(shì)及空間。

海內(nèi)外動(dòng)態(tài)：湖北出臺(tái)智慧小區(qū)建設(shè)指引文件，其中智慧安防為重要建設(shè)場(chǎng)景;各省市智慧城市轉(zhuǎn)型有序推進(jìn)，多種應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)建設(shè)開(kāi)展

產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)：《中國(guó)智慧公路發(fā)展報(bào)告》發(fā)布，智慧公路發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn);23Q1&2安防業(yè)景氣度逐季提升，呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：數(shù)字化進(jìn)展低于預(yù)期;政府端投資承壓;經(jīng)濟(jì)景氣度承壓;海外競(jìng)爭(zhēng)加劇;匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。