中國(guó)銀河證券：版號(hào)發(fā)放整體趨勢(shì)向好將持續(xù)優(yōu)化供給端 游戲新產(chǎn)品周期正逐步開(kāi)啟

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，版號(hào)發(fā)放整體趨勢(shì)的向好將持續(xù)優(yōu)化供給端，游戲新產(chǎn)品周期正逐步開(kāi)啟，各家游戲公司的儲(chǔ)備游戲?qū)㈥懤m(xù)釋放利潤(rùn)，盈利端將逐步企穩(wěn)，同時(shí)將推動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，AIGC等技術(shù)對(duì)游戲全產(chǎn)業(yè)鏈具有降本增效，提升用戶(hù)交互體驗(yàn)，改善用戶(hù)游戲體驗(yàn)，突破付費(fèi)意愿上限的效果。重點(diǎn)推薦研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、研發(fā)投入大、儲(chǔ)備豐富的游戲公司。建議關(guān)注：騰訊控股(00700)、網(wǎng)易(09999)、吉比特(603444.SH)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等公司。

事件：

9月25日晚間，國(guó)家新聞出版署公布了9月份的國(guó)產(chǎn)游戲?qū)徟畔?，?9款游戲獲批。其中包括1款客戶(hù)端游戲、1款Switch游戲，余下87款均為移動(dòng)游戲(含6款移動(dòng)+客戶(hù)端游戲)。

游戲版號(hào)持續(xù)發(fā)放 新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開(kāi)啟

據(jù)8月國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)停發(fā)一個(gè)月后，9月份重新恢復(fù)。從數(shù)量上看，本次通過(guò)審批的游戲共89款，與7月的88款基本持平。2023年至今版號(hào)發(fā)放量達(dá)699款，超出去年全年發(fā)放量近50%，版號(hào)審批政策已經(jīng)逐漸放寬。

從產(chǎn)品歸屬上看，本次獲批游戲中休閑游戲居多，大作數(shù)量較少，騰訊網(wǎng)易本月并無(wú)新游戲取得版號(hào)，其他上市公司重點(diǎn)產(chǎn)品包括：三七互娛《贅婿》、完美世界《淡墨水云鄉(xiāng)》、愷英網(wǎng)絡(luò)《斗羅大陸：誅邪傳說(shuō)》、吉比特《用魔法打敗魔法》、青瓷游戲《阿瑞斯病毒2》、心動(dòng)公司《出發(fā)吧麥芬》《回響計(jì)劃》、中國(guó)移動(dòng)(旗下咪咕互娛)《天工開(kāi)物傳》、《失落城堡》、中手游《聊天群的日常生活》《斗破蒼穹：巔峰對(duì)決》《鄉(xiāng)村愛(ài)情之經(jīng)營(yíng)人生》、中青寶《頭號(hào)礦工》等。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，版號(hào)發(fā)放整體趨勢(shì)的向好將持續(xù)優(yōu)化供給端，各大廠商后續(xù)游戲產(chǎn)品儲(chǔ)備充足，新產(chǎn)品周期正逐漸穩(wěn)步開(kāi)啟。隨著新產(chǎn)品逐步走向市場(chǎng)，各家游戲公司盈利端將穩(wěn)步開(kāi)啟新一輪利潤(rùn)釋放，推動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。

AI長(zhǎng)期催化 行業(yè)高增長(zhǎng)可期

AI將持續(xù)賦能降本增效：算力方面，在ChatGPT持續(xù)滲透背景下，AIGC領(lǐng)域軟硬件結(jié)合的飛輪效應(yīng)逐漸形成；內(nèi)容方面，AIGC正深入滲透進(jìn)游戲開(kāi)發(fā)各環(huán)節(jié)，在游戲資產(chǎn)生成，內(nèi)容更新優(yōu)化和游戲運(yùn)營(yíng)及管理等各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用正快速落地，《中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報(bào)告》顯示，超六成頭部國(guó)內(nèi)游戲企業(yè)明確AIGC布局。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，隨著技術(shù)的不斷迭代進(jìn)步，能夠?qū)崿F(xiàn)游戲中語(yǔ)音、圖像、文字等多種信息的智能識(shí)別和處理的多模態(tài) AIGC 應(yīng)用的成熟，游戲在玩法、劇情的自由度和多樣性也有望得到顯著提升，從而為玩家提供更好的游戲體驗(yàn)，進(jìn)一步提高用戶(hù)的付費(fèi)頻次和付費(fèi)深度。疊加行業(yè)內(nèi)公司新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開(kāi)啟，上半年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入環(huán)增22.2%，游戲行業(yè)有望開(kāi)啟新一輪的高增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)外游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。